Comprendre la Bourse

La première bourse aurait vu le jour au XIII ème siècle à Bruges. Les banquiers se retrouvaient devant l’hôtel de la famille Van Der Buerse afin d’échanger divers titres financiers. Cela donna naissance au mot Bourse.

Les gens voient souvent la bourse comme un jeu, une sorte de casino. Ces gens vont plutôt parler de jouer en bourse plutôt que d’investissement ou de spéculation. Cette façon de voir les choses est due à un manque de connaissances sur le fonctionnement de la bourse. La bourse n’est pas un jeu, on peut y gagner de l’argent (mais aussi en perdre) et pour le comprendre il faut savoir ce qu’est la bourse.

Qu’est-ce que la bourse ?

La bourse est un lieu où s’échangent divers produits comme des actions, des obligations, des matières premières etc… mais ce n’est pas qu’un lieu de spéculation, elle a un rôle très important dans l’économie. Elle permet de mettre en relation des agents économiques avec une besoin de financement, comme les entreprises avec ceux qui ont une capacité de financement qui sont les investisseurs.

L’introduction en bourse, pour certaines entreprises, peut donc être avantageuse car elles ont un accès au financement, de plus les projecteurs sont tournés vers elles car on parle de ces entreprises. Cependant il y a quand même des inconvénients pour une entreprise à s’introduire en bourse, cela coute chère car il faut faire appel à des personnes spécialisées dans ce domaines. De plus l’entreprise doit donner beaucoup d’informations comme sa situation financière, ses projets etc… et cette communication a aussi un coût. Il y a aussi une perte d’indépendance de l’entreprise qui doit orienter sa stratégie pour satisfaire les actionnaires. L’entreprise est aussi exposée au risque d’OPA.

Lorsque de nouveaux titres sont émis (par exemple lors d’une introduction en bourse ou d’une augmentation de capital), ils le sont sur le marché primaire puis les investisseurs vont pouvoir s’échanger ces titres entre eux sur le marché secondaire.

Bourse

Du point de vu des investisseurs la bourse permet d’allouer plus efficacement sont épargne pour l’investir dans divers produit comme le financement d’une entreprise par exemple en achetant des actions dans le but de toucher un dividende et/ou de faire une plus-value. Lorsqu’on veut acheter un produit financier il faut passer par un intermédiaire financier qui transmet l’ordre au marché afin de le confronter à l’offre et la demande. C’est cette confrontation de l’offre et de la demande qui permet d’obtenir un prix d’achat ou de vente.

Une autre fonction importante de la bourse est de permettre un transfert de risque. En effet des agents économiques veulent avoir la possibilité de se couvrir face à un risque mais cela est possible seulement si d’autres personnes sont prêtes à prendre ce risque en échange d’une rémunération. Cela est possible grâce aux produits dérivés.

Bien sûr il ne faut pas croire que la bourse est toute rose, on a bien vu au court de l’histoire qu’une crise boursière peut fortement impacter l’économie, de plus l’intégration croissante des marchés financiers augmente la propagation des crises au niveau mondiale

Comment fonctionne la bourse ?

Les sociétés de bourses sont des sociétés privées et leur fonctionnement est complexe. Il existe une multitude de sociétés de bourses comme le New York Stock Exchange (NYSE), le NASDAQ OMX, Le Japan Exchange Group, Le London Stock Exchange Group, Euronext…

Concentrons-nous sur Euronext qui est la principale bourse Européenne. Elle gère des marchés au comptant et dérivés. Euronext est né en 2000 suite à la fusion entre les bourses de Paris,Bruxelles et Amsterdam. Euronext à acqui la LIFFE (london internationnal Financial Future and Option Exchange) et a fusionné en 2002 avec le marché boursier portugais BVLP (Bolsa de valores de lisboa e porto).

En 2007 il y a eu un rapprochement entre le groupe New York Stock Exchange et le groupe Euronext créant NYSE Euronext. Le groupe est, depuis le 12 novembre 2013, passé sous le contrôle d’Intercontinental Exchange Group Inc

Euronext classe les sociétés cotées à la bourse de paris en 3 compartiments. C’est le que l’on appelle l’Eurolist. Le compartiment A comprend les entreprises qui ont une capitalisation boursière supérieur à 1 milliard d’euros (les blue chips). Le compartiment B comprend les entreprises qui ont une capitalisation boursière entre 150 millions et 1 milliard d’euros. Le compartiment C comprend les entreprises qui ont une capitalisation boursière inférieure à 150 millions d’euros.

Alternext est créé en 2005 destiné à faciliter l’accès des PME et ETI à la Bourse. EnterNext est créé en 2013 afin de promouvoir et développer les marchés boursiers pour les PME et ETI.

Euronext utilise la chambre de compensation LCH. Clearnet SA. Le rôle d’une chambre de compensation est de se placer entre l’acheteur et le vendeur afin de supporter elle-même le risque de défaillance de l’une des contreparties. Pour cela, elle se place acheteur face au vendeur et vendeur face à l’acheteur. Par exemple si le vendeur fait défaut et ne vend plus son titre alors la chambre de compensation va acquérir le titre pour le livrer à l’acheteur. Et réciproquement si c’est l’acheteur qui fait défaut. La chambre de compensation va couvrir le risque de défaut en prélevant des marges. Le règlement est effectué par le groupe Euroclear, qui reçoit les instructions de règlement/livraison de la Chambre de Compensation LCH.Clearnet afin de verser les fonds aux vendeurs et livrer les titres aux acheteurs.

fonctionnement de la bourse

La régulation

La bourse est un marché réglementé contrairement aux marchés de gré à gré dit aussi over the counter. Il y a donc des institutions chargées d’émettre des règles pour éviter les dérives. Elles doivent aussi surveiller le respect de ces règles.

Prenons l’exemple de la bourse de Paris, il y a la présence de l’Autorité des marchés financiers (AMF) qui est un organisme public indépendant dont le but est d’émettre des règles pour le marché financier et de surveiller le bon fonctionnement du marché et le respect de ces règles. L’AMF a été créé en 2003 suite à la fusion entre le CMF (conseilles des marchés financiers), qui édictait les règles à respecter sur le marché, et la COB (commission des opérations de bourse), qui surveillait les marchés. Elle permet donc de protéger les investisseurs.

Chaque pays a son organisme de régulation :

Allemagne Bundesbank and German Federal Financial Supervisory Authority BAFIN
Australie Australian Securities and Investment Commission ASIC
Canada British Columbia Securities Commission BCSC
Etats-Unis Securities and Exchanges Commission SEC
Etats-Unis Commodities and Futures Trading Commission CFTC
Etats-Unis National Futures Association NFA
France Autorité des Marchés Financiers AMF
Hong Kong Securities and Futures Commission SFC
Japon Financial Services Agency FSA
Royaume-Uni Financial Services Authority FSA
Singapour Licensed clearing member of the Singapore Exchange SGX
Singapour Monetary Authority of Singapore MAS

 

Comme nous l’avons vu plus haut il y a eu beaucoup de fusions entre les sociétés de bourses et toutes ces fusions peuvent laisser croire à la formation d’une superstructure boursière qui aurait donc un monopole et pourrait fixer des commissions élevés. C’est pour éviter cela que la directive MIF est entrée en vigueur le 1er novembre 2007. Son rôle est de renforcer la concurrence tout en favorisant l’intégration des marchés des capitaux européens. Pour ce faire, elle autorise les intermédiaires financiers à passer les ordres d’achat ou de vente soit sur le marché (la bourse), soit sur d’autres plate-forme, soit en faisant de la compensation c’est-à-dire que les ordres sont exécuter en interne entre les clients de l’intermédiaire financier.

Conclusion

La bourse est une structure très bien organisée qui a un rôle important à jouer dans l’économie comme le financement de sociétés ou le transfert de risques. Des organismes de régulations sont là pour veiller au bon fonctionnement des marchés et pour éviter toutes dérives, bien sûr elles existent toujours.

Sur quels types de produits vous investissez ? Dites le moi en commentaire et n’hésitez pas à partager l’article et à me suivre sur facebook et twitter

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Mathieu

2 Comments

  1. Bonjour,
    Article bien explicité pour les débutants comme moi. Mais dites-moi, y a-t-il des activités plus rentables que d’autres et qui méritent plus d’attention et d’investissement? Si oui, pouvez-vous m’en conseiller s’il vous plaît ? Merci et bonne continuation!

    • Il y a des activités plus rentables que d’autres mais ça va surtout dépendre de ton profil et de ton rapport au risque. Il faut voir aussi si tu cherches juste un complément de revenu ou la liberté financière. En tout cas la bourse peut être rentable mais il y a aussi l’immobilier ou ouvrir un business sur internet. Et dans chacun de ces piliers il y a de multiples stratégies différentes avec des rentabilités différentes. Et il n’y a pas que ces domaines, il y en a une multitude.

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