Warren Buffet 24 leçons pour gagner en bourse

warren buffet 24 leçons pour gagner en bourse

Voici un article un peu spécial car je vais vous parler d’un livre, Warren Buffett 24 Lecons pour Gagner en Bourse

Ce livre a été écrit par J. Pardoe et il reprend les grands principes qu’a suivis Warren Buffet durant sa carrière d’investisseurs. Ces principes sont exposés en 24 leçons que je vais vous exposer.

1- Les 24 Principes de Warren Buffet

  • N’achetez que ce que vous comprenez

C’est un principe très important chez Warren Buffet, si vous ne comprenez pas l’entreprise ou le produit alors il faut s’abstenir d’investir dedans. Il ne sert à rien d’utiliser des outils mathématiques compliqués alors qu’il « suffit » de trouver une bonne entreprise bien gérée avec une activité facilement compréhensible dont la valeur est inférieure à ce qu’elle devrait être.

  • Évitez les professionnelles de la finance

Quand on commence à investir, on est souvent confronté aux professionnels qui tentent de nous vendre leurs produits, de nous donner leurs conseils. Il ne faut pas les écouter, leur but n’est pas le même que le nôtre. En effet le professionnel veut que ses clients passent un maximum d’ordres pour toucher le plus de commissions possible ce qui va à l’encontre de la stratégie de Warren Buffet.

requin

  • Maîtriser ses émotions

La psychologie a une place importante dans l’investissement. Sans la maîtrise de ses émotions on peut vendre ses actions sans raison, juste à cause de la panique. Comment va-t-on réagir si notre action perd 50% ? Si tout le monde est pessimiste ?

Il faut uniquement se fier aux fondamentaux de l’entreprise, si c’est une entreprise de qualité alors peu importe la variation des cours de bourse. Prenons l’exemple de Berkshire Hathaway, l’entreprise de Warren Buffet, qui passa d’une action de 84 000$ à 40 000$, alors que les fondamentaux étaient toujours bon, ce fut la panique chez les actionnaires qui vendirent mais 4 ans plus tard la valeur de l’action était montée à 97 000$

  • Garder ses actions

Quand on achète une action il faut être capable de la garder 10 ans. On fait de l’investissement et non de la spéculation donc si la société dont on possède les actions est en bonne santé alors il faut garder ses actions peu importe le cours de bourse. Pour Warren Buffet il ne faut jamais vendre les actions d’une bonne société.

  • Achetez une partie de l’entreprise

En spéculation on achète des actions alors que dans l’investissement dans la valeur on achète une partie de l’entreprise. Cette nuance est important car ce qui importe alors n’est pas la variation du cours de l’action mais plutôt la valeur de l’entreprise en fonction de ses agissements, de ses résultats, de sa performance, de sa concurrence…

La performance commerciale est capitale, il faut regarder l’historique de la performance d’une société car une société qui lutte constamment pour sa survie est une mauvaise affaire et ça n’a donc pas de sens d’acheter ou de conserver les actions de cette société.

Il y a 4 choses importantes :

  • comprendre l’activité de l’entreprise
  • De bonnes perspectives d’avenir
  • Bien géré par des gens honnêtes et compétents
  • Un bas prix de l’action

Il faut chercher les entreprises qui ont les mêmes activités depuis une longue période. Cela montre qu’elles sont bien placées sur le marché et qu’elles n’ont pas besoin de toujours innover pour rester en vie. Par exemple un logiciel a toujours besoin d’évoluer alors qu’une crème glacée ou une boisson peut se vendre longtemps sans avoir besoin d’évoluer. Regardez Coca cola pour en être convaincu.

  • L’atout concurrentiel

L’entreprise doit dominer son marché grâce à un avantage concurrentiel et un produit pérenne. Il faut que les clients aient envie du produit ou qu’il leur soit nécessaire. De plus le produit ne doit pas nécessiter une forte mobilisation de capital et il ne doit pas y avoir de réglementation sur le prix de ce produit. Il faut aussi que le client ai l’impression qu’il n’y a pas de concurrent et bien sûr le produit doit être reconnu par les clients.

Il faut attendre un prix raisonnable si on veut acheter une de ces sociétés et se fixer un prix maximum à ne pas dépasser pour acheter.

  • Le vieux mieux que le neuf

Il faut investir dans des sociétés qui ont fait leurs preuves au cours des dernières décennies. Il ne faut pas chercher les nouvelles entreprises parce qu’elles sont « tendance », plus « glamour ». Le risque est plus grand sur les nouvelles sociétés car il faut un grand nombre d’année pour qu’une entreprise puisse devenir vraiment excellente.

  • Ne pas se diversifier

Contrairement à ce qui est souvent prôné, Warren Buffet préfère concentrer ses investissements plutôt que de les diversifier. Il faut se concentrer et investir sur 5 ou 10 entreprises plutôt qu’un grand nombre. A partir du moment où on a trouvé la bonne entreprise qui remplit tous les critères, pourquoi ne pas investir le plus possible plutôt que d’investir dans les dernières entreprises de la liste.

  • Etre inactif

Plus on passe de transaction et plus on perd de l’argent. La dernière transaction de Warren Buffet sur la Washington Post date de 1973. En multipliant les transactions on paye plus de commissions et les impôts sur les plus-valus. Il faut passer peu de transaction et surtout patienter jusqu’à trouver la bonne opportunité.

  • Oubliez la cotation

Une fois le titre acheté il ne faut plus regarder la cotation. Seules les performances de l’entreprise comptent et non le cours de l’action au jour le jour. Le prix de l’action sera intéressant dans une dizaine d’année car à long terme le prix de l’action reflète les performances de l’entreprise mais pas à court terme.

  • Vive la chute des marchés

Lorsque les marchés chutent, le gens paniquent et vendent le plus vite possible. Cette stratégie est mauvaise car si les fondamentaux de l’entreprise sont bon ou que l’entreprise traverse juste une difficulté passagère il vaut mieux profiter de la baisse pour acheter plus d’actions à meilleur prix. La chute des cours boursiers doit être vue comme une opportunité. C’est ça qu’a fait Warren Buffet avec le Washington Post.

baisse des marchés

  • Attendez la bonne opportunité

Il ne faut pas se jeter sur toutes les sociétés « potables ». Il faut savoir faire preuve de patience pour trouver l’entreprise qui répond à tous les critères. Warren Buffet se représente l’investissement comme une carte avec un certain nombre de cases. Chaque case représente un investissement c’est-à-dire qu’à chaque nouvel investissement, une case est perforée et quand toutes les cases sont perforées on ne peut plus investir. Avec cette façon de voir on comprend donc qu’il vaut mieux attendre les bonnes opportunités plutôt que de se jeter sur tout ce qui passe.

  • Oubliez la macroéconomie, seule la microéconomie compte

La macroéconomie c’est l’économie au niveau de la nation et au niveau international alors que la microéconomie ne s’intéresse qu’à ce qu’il se passe au niveau des entreprises. Au niveau macroéconomique il y a trop d’éléments à prendre en compte et leur impact est très incertain. Le seul moment où il devient intéressant de prendre en compte la macro c’est quand elle permet d’obtenir des actions à meilleur prix.

  • Connaître l’équipe dirigeante

Il est vital de connaître l’équipe dirigeant de l’entreprise et de savoir comment elle la gère. La direction de l’entreprise doit agir pour celle-ci et pour les actionnaires et non pour des intérêts personnels. L’équipe dirigeante doit avoir toute notre confiance et doit être totalement transparente dans le sens où certains dirigeants cherchent à cacher des informations au travers d’écritures comptable flou. Il faut se méfier quand l’entreprise fait beaucoup de dépense pour des signes ostentatoires mais aussi quand les dirigeants sont trop payés et ont beaucoup d’avantages en nature.

  • Investing value VS analyse technique

La stratégie d’investissement dans la valeur s’inscrit en total contradiction avec l’analyse technique. En effet le but de la première stratégie, qui est celle de Warren Buffet, est de garder les actions en portefeuille le plus longtemps possible. En analyse technique on recherche des plus valus rapide et c’est le cours de l’action qui importe la plus. L’analyse technique est donc à éviter selon Warren Buffet.

  • Penser par soit même

Autour de nous les gens donnent tout le temps leur avis que ce soit des proches ou des professionnels. Il ne faut pas écouter les autres car ce n’est pas parce qu’ils sont de notre avis ou pas qu’on aura raison ou tort. Il faut se faire son propre avis sur des choses concrètes comme les comptes de l’entreprise et non sur ce qu’il se dit autour de nous. Durant la bulle internet Warren Buffet ne comprenait pas la folie autour de ces sociétés « .com », il n’a donc acheté aucune action de ce type. Son image s’est détériorée car il a été beaucoup critiqué pour ce choix mais finalement il n’a écouté que lui et évité la catastrophe.

  • Définir sa zone de compétence

Il faut définir sa zone de compétence et y rester. Buffet a toujours investi dans des entreprises simples à comprendre, il est toujours resté dans son cercle de compétence. C’est pour cela qu’il n’a jamais investi dans les entreprises technologiques. Il élimine beaucoup d’opportunités car elles sortent de sa zone de compétence. Il préfère investir dans des entreprises de peinture, de brique, de bonbon. Il vaut mieux se limiter à ce qu’on connaît.

  • Les prévisions Boursières à la poubelle

Buffet n’a jamais écouté les prévisions boursières sur le cours de bourse. Ces prévisions relèvent plutôt du pouvoir divin. Personne ne peut prévoir la bourse. Il faut se contenter d’investir dans de bonnes sociétés.

  • Monsieur Marché et marge de sécurité

Warren Buffet et Benjamin Graham ont personnifiés la bourse avec le personnage de « M. Marché ». Ce personnage est bipolaire, un jour il sera euphorique et les prix grimpent alors que le lendemain il pourra être déprimé et les prix chutent. Il ne faut donc pas se laisser influencer par les sautes d’humeur de « M. Marché ».

  • Être contrarient

En période d’euphorie il faut se méfier et attendre de meilleurs prix. Par contre en période de panique il faut profiter des opportunités qui s’offrent à nous.

  • Lire mais pas n’importe quoi

Si on veut apprendre un maximum de chose pour bien investir il faut lire énormément. Mais il faut faire attention à ses lectures. Il faut lire tout ce qui se rapporte à Warren Buffet, Benjamin Graham (L’investisseur intelligent. Un livre de conseils pratiques), Charles Munger, le site de Warren Buffet http://www.berkshirehathaway.com/ . Il faut éviter de perdre son temps dans d’autres lectures comme le concept de marché efficient qui va à l’encontre de la stratégie de Warren Buffet.

  • Avoir les bonnes habitudes

Il faut adopter de bonnes habitudes et laisser tomber les mauvaises. Selon des chercheurs il faut environ 21 jours pour acquérir une habitude. Pour trouver les bonnes habitudes et identifier aussi les mauvaises, il faut comparer deux personnes, une qu’on admire et une qu’on déteste. Puis il faut identifier les habitudes de ces deux personnes et garder celles de la personne qu’on admire et laisser tomber celles de l’autre personne.

  • Apprendre des erreurs

Il faut apprendre des erreurs des autres pour ne pas commettre les mêmes. Une erreur fréquente est de confier son argent à un gestionnaire de portefeuille. Il faut prendre soit même ses décisions d’investissement et faire attention aux coûts divers qui y sont liés.

  • Suivre les fondamentaux

Suivez ces fondamentaux et vous êtes certains de ne pas perdre d’argent. Il sera même possible de devenir riche mais cette stratégie est lente, il faut beaucoup de patience.

Warren Buffet

2- Mon avis sur le livre

Warren Buffett 24 Lecons pour Gagner en Bourse est un bon livre qui se lit facilement, les principes qui y sont exposés sont les principes de bases que tout investisseur dans la valeur se doit de connaitre. Ces principes tombent, pour la plupart, sous le sens mais il est important de les rappeler.

L’inconvénient de ce livre c’est qu’il y a pas mal de répétitions, certains principe se recoupent entre eux, la répétition c’est bien pour la mémorisation mais ça peut donner l’impression de tourner en rond et au final on n’apprend pas grand-chose au niveau pratique. De plus on a l’impression que la seule façon d’investir est celle de Warren Buffet et que toutes les autres ne valent rien mais je ne suis pas de cet avis.

Investir dans ce livre sera un bon investissement mais ça doit rester un livre complémentaire à d’autres livres qui rentrent vraiment dans le détail de la stratégie.

Dites moi dans les commentaires quels sont vos principes d’investissements et n’hésitez pas à partager l’article et à me suivre sur facebook et twitter

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Mathieu

One Comment

  1. Bonjour,

    Et le conseil de Buffett le plus important : investissez dans les ETF ! Un particulier ne peut pas aussi bien choisir ses actions qu’un professionnel…

    Nicolas

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